Після повномасштабного російського вторгнення в Україну польська компанія LPP (включає п’ять брендів: Reserved, House, Cropp, Mohito та Sinsay) вирішила продати зареєстровану в росії компанію групи ТОВ “RE Trading” китайському консорціуму, припинивши свою діяльність у цій країні. Проте, американський фонд Hindenburg Research підозрює, що польська компанія продовжує вести бізнес у росії.
Хронологія подій виглядала так:
28 квітня 2022 року – LPP оголосила про плани дистанціюватися від росії, продавши свій російський філіал. Уже 19 травня 2022 року було оголошено про завершення переговорів з невідомим покупцем, а 30 червня 2022 року продаж було завершено.
Незважаючи на запевнення про втрату близько 20% доходів через продаж російського бізнесу, загальний дохід LPP у 2022/23 фінансовому році все одно зріс на 13%, а дохід з ринків за межами росії збільшився на 40,5% у річному обчисленні, пише Hindenburg Research, додаючи, що це безпрецедентне явище в індустрії роздрібної торгівлі одягом.
“Ми вважаємо, що LPP змогла досягти таких результатів тому, що її продаж російського бізнесу був повною фікцією”, – додають аналітики компанії.
Звинувачення
- LPP стверджує, що продала свої російські активи невідомому “китайському консорціуму” приблизно за 382 мільйони доларів США. Виявилося, що покупцем була підставна компанія з Дубаю під назвою “Far East Services”, яка не розкриває своїх власників і директорів.
- Far East Services була створена всього за день до того, як LPP оголосила про продаж своєї російської дочірньої компанії. Вона не має жодних зовнішніх ознак присутності, історії в індустрії моди або видимих зв’язків з Китаєм.
- Колишній високопоставлений співробітник LPP розповів, що ця угода була “фасадом для приховування правди про бізнес у росії”, додавши, що операції з російським філіалом все ще “безпосередньо контролюються штаб-квартирою і керівництвом LPP”.
Колишній менеджер описав підхід Марека Пехоцького, голови та засновника LPP: “Йому начхати на конфлікт між росією та Україною. Ця [війна] лише тимчасове явище”.
До лютого 2022 року, коли росія вторглася в Україну, це був найбільший закордонний ринок LPP, який приносив близько 19,2 відсотка доходів від 553 магазинів. Згідно з повідомленнями компанії та її колишнього директора, LPP мала амбітні плани на розширення в росії. “LPP планувала відкрити ще сотні магазинів у росії. Це був найбільший ринок, на якому ми хотіли розширюватися” – цитує Hindenburg слова колишнього директора LPP.
Очікувалося, що LPP лише на короткий час підтримає покупця своїх активів. – Однак, як стверджує Hindenburg Research, докази свідчать про те, що LPP продовжує продавати свої товари в росії і може відстежувати та контролювати запаси.
“У грудні 2023 року ми відправили таємних клієнтів до магазинів Far East Services у Москві та Санкт-Петербурзі. Майже весь одяг, який ми сфотографували, відповідав тим самим візерункам і кольорам, що й осінньо-зимові колекції в онлайн-каталогах LPP у Польщі. Це свідчить про те, що продукція LPP все ще потрапляє до росії, через 18 місяців після ймовірного продажу, зазначають у фонді.
Докази присутності на ринку росії
“Штрих-коди, знайдені на російських товарах, спочатку здавалися застарілими, виданими випадковим китайським компаніям або підробленими, щоб приховати справжнє походження продукції”, – пишуть аналітики.
Однак, на їхню думку, штрих-коди знайдених товарів були майстерно модифіковані, але таким чином, щоб їх можна було відстежити за допомогою ІТ-систем.
“Ми дослідили 65 штрих-кодів у магазинах “Far East Services” у росії, використовуючи секретну методику LPP. Після розшифровки виявилося, що вони відповідають штрих-кодам LPP, зареєстрованим у Польщі. Ми вважаємо це чітким доказом приховування правди про продаж філіалу”, – пишуть аналітики.
Ціни акцій стрімко падають
Реакцією фондового ринку на цю новину став абсолютний обвал ціни акцій компанії LPP. Сьогодні вранці акції впали приблизно на 25%, а на момент написання статті вони впали уже на 35,78%.
Капіталізація компанії впала з майже 34 до 21,52 мільярда злотих за кілька годин. Варто зазначити, що така реакція ринку і була метою Hindenburg Research, адже фонд вирішив заробити на падінні акцій і зайняти так звану коротку позицію в акціях LPP S.A (прим. ред.: коротка позиція на біржі (від англ. Short — “короткий”) – заробіток на зниженні ринку. Мета — продати акції дорожче, а потім викупити їх, коли вартість знизиться).
Відповідь компанії
В прес-релізі LPP представник компанії повідомив, що до прокуратури подано повідомлення про підозру у вчиненні злочину на шкоду LPP SA, її акціонерам та інвесторам, що загрожує безпеці фінансового ринку. Підставою для повідомлення є “неправдива або зманіпульована інформація”, опублікована сьогодні в матеріалі Hindenburg Research.
